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氧2007 年 6 月 3 日， 中國雲南省發生里氏6.4級地震。地震造成三人死亡、數百人受傷，造成數十億元的財產損失。對於作為中國普洱茶產業所在地的雲南省大部分農村縣來說，這是一個悲慘的挫折，這些縣一直在享受經濟繁榮。在過去的十年裡，普洱茶的銷售量激增，這些銷售即將受到審查。
當地震的消息傳到廣州芳村茶葉市場（中國最大的茶葉市場之一，幾乎是茶葉交易的準股票市場）時，不可能的事情發生了：普洱茶的現行價格保持不變。這與基本經濟學相矛盾。地震損壞了茶廠和基礎設施，因此普洱茶的價格應該會上漲以反映供應量的減少。如果它沒有上漲，那就意味著商業鏈中的某個人讓茶葉價格脫離了現實。
買家、賣家和貿易商都想得到答案。局外人很可能會問另一個問題：茶是如何成為市場操縱的目標的？
磷烏爾茶——一種發酵品種，通常壓縮成磚塊或圓盤，有時稱為餅，其名稱來自歷史悠久的雲南集鎮普洱，現在稱為寧洱。西南省青翠多山，蘊藏著中國40%以上的稀有瀕危植物。這種多樣性的一部分是茶樹 茶樹。雲南的山裡蘊藏著最古老的 茶樹 世界上最古老的茶樹品種，據估計已有 3,000 年的歷史。與其他地方精心培育和修剪的種植園茶不同，這些茶用於生產大吉嶺或阿薩姆邦、野生“大葉”或大葉茶等品種，茶是苦的、澀的和煙熏的。
根據傳說，這種粗壯的味道是透過偶然發現的煉金術馴服的：商人將野生茶葉壓縮成磚塊和餅以便於運輸後，商隊長達數月的旅行穿越中國和中亞的“茶馬古道「發酵葉子，使其變得醇厚並增強其味道。隨著時間的推移，發酵也得到了改善。就像葡萄酒一樣，普洱餅在適當的條件下發酵的時間越長，它就會變得越複雜、越美味。
直到 1990 年代，陳年普洱還只是現代茶鑑賞家的關注點。與大紅袍烏龍茶或龍井綠茶等歷來受人推崇的茶相比，普洱茶主要被視為與油膩點心菜餚的養胃佐餐。因此，它很便宜，1992 年每公斤價值約10 元人民幣（即1.38 美元，按當前匯率計算）。變化。 2004年，普洱茶價格出現垂直上漲。
張勞倫，香港科技大學歷史系副教授，部落客 一個茶迷的日記解釋說，2000 年代初期蓬勃發展的中國經濟釋放了大量願意為非必需品支付更高價格的消費者。在這種情況下，普洱茶的價格與傳統酒類等商品的價格一起上漲。價格上漲吸引了投機者，他們開始大量購買茶葉——不是為了消費，而是為了轉售。
普洱茶的包裝和陳化潛力使其成為理想的資產載體：將乾茶葉壓縮成餅後，工廠在每次壓榨中嵌入一張描述性標籤，並用詳細說明茶葉的厚紙包裹每個餅。蛋糕的門票和包裝紙都在製造商年鑑中進行跟踪，可以輕鬆識別蛋糕的出處，從而為轉售提供標準參考。與一罐沒有標記的綠茶一年就會變質相比，普洱茶餅實際上是公司庫存。由於工廠通常將七個餅堆放在稱為“鉗”的圓柱體中，然後將其包裝在稱為“煎”的紙箱中，因此批量購買會增加茶葉的額外認證，從而增加茶葉的價值。
在 普洱茶：古代馬幫與都市時尚，作者張金紅描述了全國對茶的巨大關注； 2005年至2006年間，中國各地的普洱專賣店數量增加了兩倍。未來的農民購買土地試圖種植自己的樹木。潛在投資者進入市場。隨著普洱茶價格的上漲，它們似乎能夠達到的高度也越來越高。至少到2007年為止。
地震發生後，中央電視台的調查揭示了普洱茶價格沒有上漲的原因：投機者一直在囤積普洱，製造市場虛假稀缺，以推高價格。在芳村茶葉市場交易的茶葉中，95%不是為了飲用，而是為了儲存作為投資。既然真實的供應量已經被揭露，市場就降溫了。張說，普洱茶的價值下跌了一半，這場崩盤影響了中國大陸、台灣和香港的數百名農民、賣家和投資者，其中許多人破產了。
Far 放棄 普洱茶作為鬱金香熱潮，頑固的投機者仍然相信茶葉市場有錢。即使在2007年普洱茶價格暴漲之後，許多糕點仍繼續升值。例如，2008 年市場崩盤後，一隻不起眼的大易7542 以大約25 美元的價格購買，到2021 年，當這塊蛋糕的價格達到頂峰時，它可能會賣到55 美元——價值的增長與共同基金在同一時期的表現大致相當。一些混合茶，例如大邑 801 高山雲香配方，2008 年每餅的售價約為 25 美元，2023 年達到了 1,006 美元的峰值，投資回報率為 3,924%。投資者在 2008 年購買一箱這些蛋糕並在合適的時間出售，可以支付多倫多聯排別墅的首付。如今，一些來自較大生產商的普洱茶透過即時行情進行交易，顯示蛋糕價格的波動以及隨時間推移的價值增長——有點像不受監管的紐約證券交易所。甚至還有普洱期貨交易：為來年的收成購買茶葉。
批評者表示，普洱茶遊戲對於投資而言太過狂野西部：一塊蛋糕可能根本無法增值，或者糟糕的市場時機可能會吞沒投資，或者投資者可能會成為徹頭徹尾的欺詐的犧牲品。普洱茶市場對造假者來說是一個誘人的領域，他們將來自不太出名的地區的糕點偽裝成高檔包裝，或者用舊包裝紙偽裝成人工發酵的糕點。中國當局已沒收並銷毀了數噸可疑茶葉。儘管有假貨，詐欺行為仍然比比皆是：2023年，芳村發現了一個圍繞普洱期貨的金融騙局。
香港科技大學的張將2007年後的普洱投資分為兩個主要市場。第一種是已經很昂貴的普洱茶：2000 年之前包裝的糕點。去年，一塊 20 世紀 50 年代的蛋糕在蘇富比拍賣會上以 71,600 美元的價格售出。第二個市場是現代普洱。雖然這些茶往往更便宜，但正確的宣傳可以提升它們的價值。一些愛好者無意中進入了這個陣營，只是購買了超過他們能喝的飲料，然後變成經銷商來進一步資助他們的愛好。
無法衡量當今市場上有多少認真的茶葉投資者，也無法量化有多少人只是偶爾轉售的愛好者，以及有多少人是希望發大財的鯊魚。但最近的工廠產出表明，生產商預計大多數買家是投資者而不是消費者。工廠在標籤上貼上全像絲帶，推出特別版和限量版，並將經銷商趕出淘寶等電子商務網站，表面上是為了防止欺詐，但不可避免的好處是控制價格。這些行動的總和向像我這樣的收藏家和二級買家出售了升值的希望和貶值的風險。
我 第一次嚐到 2016 年，我在父母廚房裡的法式濾壓壺裡，釀造了一塊曾經很大的蛋糕，現在已經無法辨認了，它的邊緣已經破碎了。第一口嘗起來就像舔野牛身上的蜂蜜，第二口就像從桃花心木桌上刮下來的棗子。甜甜的水果。動物。煙草。落葉。我需要更多。不幸的是，從研究所畢業後，我的現金還遠遠不夠。我想，如果我買便宜的現代糕點，它們最終會成熟為優質的普洱。凡是我沒喝過的東西，我都可以賣掉。
但當時即使在我父母家存放普洱也充滿了投資風險。普洱陳釀的理想條件取決於促進陳釀的菌株的健康環境。在中國，這種情況傳統上發生在南方倉庫，那裡的相對濕度徘徊在九十多度，溫度飆升。即使在像雲南這樣涼爽乾燥的儲存環境中，相對濕度也比許多北美環境更高。這並沒有阻止收藏家和經銷商用不插電的冰箱、黏土罐或特百惠來製作所謂的“pumidors”，但結果可能會根據主人的專注程度而有所不同。雖然我花了一年的時間勤奮地給我的普洱茶澆水以保持高濕度，一周又一周地在我的蛋糕上使用不同的加濕方法，但我最終變得無聊、忙碌和有工作。兩年後，我放棄了普洱庫存，也放棄了賺錢的希望。
TeaDB YouTube 頻道的主持人 James Schergen 經常被問到投資普洱茶的可行性。他說，在西方，指望茶葉沒有意義。相反，“你買茶是因為你喜歡它，但你不確定它將來是否會上市，”他說，“也許你在十年的時候買它，看看它在二十年了。”他懷疑部分興趣可能來自對傳統金融機構的不信任，但主要驅動力可能是新人對這項嗜好的熱情。謝爾根通常建議專注於了解和享受茶本身，而不是專注於價格行情的漲跌。
張勞倫認識一些人，在普洱茶成為珍貴商品之前，他們曾經只是隨意喝普洱茶，但在價格上漲後，他們對普洱茶的釀造感到不安。儘管他們以合理的價格購買了它，但喝它開始感覺像是在扔錢。
對於喜歡普洱的人來說，撬開蛋糕有一種神奇的感覺。一旦接觸到陽光，葉子就會暴露在光線下並再次呼吸。當它們被熱水展開時，它們會釋放出香氣——伴隨著農民和採摘者、工廠工人和壓榨者、銷售者和經銷商的無形努力，還有江河湖海、長途跋涉的故事和閒聊。朋友和家人的。當然，這是值得的。
